今日新股申购【三角防务】,力场简评抢先看

时间:2019-06-14 14:21:44点击量:199 作者:杨超月

  公司全称:西安三角防务股份有限公司

  公司简介:公司生产的特种合金锻件,主要用于制造飞机机身结构件及航空发动机盘件。公司目前已进入国内各大主机厂的供应商名录,主要产品参与空军、海军重要装备的设计定型,已成为主要的零部件供应商。公司产品目前已应用在新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机中,并为各类型国产航空发动机供应主要锻件。

  募投项目:400MN模锻液压机 产线技改及深加工建设项目等。

今日新股申购【三角防务】,力场简评抢先看

  1、盈利能力数据(亿元)

今日新股申购【三角防务】,力场简评抢先看

  2、成长性数据%

今日新股申购【三角防务】,力场简评抢先看

  3、毛利率对比%

今日新股申购【三角防务】,力场简评抢先看

  4、现金流量数据(亿元)

今日新股申购【三角防务】,力场简评抢先看

  5、上下?#25105;?#36182;程度%

今日新股申购【三角防务】,力场简评抢先看

  力场简评:

  1、三角防务属于军工配套制造行业,但从事的其实不是技术含量很高的产品,主要就是锻件,“核心竞争力”只在于该公司拥?#26800;?#19968;台400MN模锻液压机,有多先进却也谈不上。招股书披露,国际上在用的、规格高于三角防务的大型模锻液压机包括:美国450MN液压机、俄罗斯750MN液压机、中国二重的800MN液压机等。

  当今世界上最大的客机A380,其使用的钛合金起落架必须由俄罗斯750MN模锻液压机加工,西?#39134;?#19981;具备此加工能力。由此判断,三角防务若想在中国“大飞机”领域分一杯羹,似乎还有差距,更别提还有中国二重的国内竞争对手。

  2、根据招股书显示,三角防务的主要成本是“400MN液压机设备”的折旧,因此针对该设备的折旧方式,对于三角防务的盈利表现影响重大;该设备原值为4.29亿元,截止2017年末的成新率为82.51%、累计折旧17.5%左右,考虑到该设备于2013年启用,对应年化折旧率仅在3%左右,折旧期长达30年。力场君认为,考虑到该设备在锻造领域设备技术进步的因素,对此按照30年期直线法计提折旧,是欠妥的。

  3、同行业上市公司中,中航重机(600765)、通裕重工(300185)、金雷风电(300443)的估值?#30452;?#20026;22倍、31倍和26倍,若以30倍市盈率对三角防务进行估值,整体市值将达到45亿元;参照该公司上市后4.96亿股的总股本,每股股价在9元较为合适。

电脑版王者荣耀怎么下载不了